前美联储理事Kevin Warsh上周在斯坦福大学护肤研究所主办的货币政策研讨会上抨击美联储，承认美联储除了强烈呼吁之外，并没有真正的“货币政策正常化”战略，还批判了美联储官员的潜在团体迷思(groupthink)。

         他说，美联储为了更好的组织自己、进行商业活动、商讨政策选项、以及制定货币政策决策，需要做出改变。简而言之，美联储官员的谈论应该更稳健，决策也不应该受约束。美联储现有的结构增强了官员们的群体思维。当下一次危机来袭之时，没来看出将面临相当大的结构风险，这使得下一场危机更可能对经济产生更大的伤害。

        周一，VIX波动性指数最低跌至9.72，一度刷新1993年该品种上市以来最低。Kevin Warsh又跳了出来，说，VIX指数在9.5水平我不会觉得舒适，相反会担忧，VIX指数跌至低位或意味着市场充斥着“过度的自满”。

       他还警告说，市场上不断夸大的从众心理说明，投资者对美国的经济、通胀和增长达成了一致的意见。上一次目睹市场如此一致大约是在10年前，或者说是2007年金融危机爆发之前。

       这位前美联储理事警告说，资产价格没有为一次下行冲击做好准备，而如果美联储缺乏可信度，它也无法在下一次衰退中启动宽松货币政策。很可能，只要市场继续上扬，美联储就会越担心其信誉。

       Warsh没有提供任何特定投资建议，但他表示，能够表达未来经济状况的主要指标是资本支出，它将是未来12个月里能显示真实经济增长的领先指标。由于大多数公司继续回购股票和分红，而不是投资于公司业务和提供能力上，这会让经济持续恶化，而标普相反却会创下历史新高。

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